登录×
电子邮件/用户名
密码
记住我
请输入邮箱和密码进行绑定操作:
请输入手机号码,通过短信验证(目前仅支持中国大陆地区的手机号):
请您阅读我们的用户注册协议隐私权保护政策,点击下方按钮即视为您接受。
FT商学院

Lex专栏:日本软银应增持股票回购,减少投资

日本技术投资集团的创始人看到的是价值,而投资者看到的是风险。

几个月前,孙正义(Masayoshi Son)要求他在软银的高层团队放慢投资计划。难怪。周四,在全球科技股暴跌后,这家日本科技投资集团旗下的Vision Fund出现创纪录的年度亏损。软银创始人孙正义向来是一个乐观主义者,但他仍坚持认为,软银理应获得更高的估值。

软银的年度净亏损总额为1.7万亿日元(合130亿美元),而在截至今年3月的一年里,其旗下的Vision Fund公布了3.5万亿日元(合270亿美元)的投资亏损。这是自孙正义从电信转向科技投资以来,该集团最大的年度亏损。韩国电商平台Coupang(软银是其最大股东)自去年上市以来股价暴跌80%,以及该公司一些未上市资产估值下降,都是导致该公司股价下跌的原因之一。

随着股价和市值继续下跌,孙正义努力摆脱中国市场,实现多元化,其投资组合价值降至十分之一左右,这一点值得肯定。股价下跌的部分原因是当地市场估值暴跌。

软银目前还拥有230亿美元的现金头寸和500亿美元的投资资本。尽管愿景基金(Vision Fund)亏损,但软银去年仍成功完成了创纪录的公开上市和撤资。

市场意识到了即将发生的事情。该公司股价早在公布业绩前就开始下跌,仅在周四就下跌了8%。软银在美国股市抛售中有很大敞口,因为其投资组合中有43%位于美洲。该公司仍面临中国监管风险。电子商务集团阿里巴巴(Alibaba)的股价在过去一年下跌了三分之二,目前仍占其净资产价值的22%。

这在一定程度上解释了为什么软银目前600亿美元的市值还不到该集团1500亿美元净资产的一半。

孙正义看到的是价值,投资者看到的是风险。过去一年,该公司股价下跌了47%。过去两年股价的任何有意义的上涨都源于股票回购。孙正义最好继续暂停投资,而将资金投入到那些明显便宜的软银股票中。

版权声明:本文版权归FT中文网所有,未经允许任何单位或个人不得转载,复制或以任何其他方式使用本文全部或部分,侵权必究。
设置字号×
最小
较小
默认
较大
最大
分享×